短期铅价下落空间有限

发布日期：2025-02-10 09:09 点击次数：78

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　　本文源自：期货日报

　　2024年沪铅价钱主要围绕原料病笃、供应缩减及宏不雅扰动启动。2月底至7月中旬，沪铅主力合约价钱从15477元/吨全部涨至19683元/吨，创2011年上市以来新高。交游逻辑包括三个方面：一是3月1日，铅锭实行新国标，激发商场对交仓资源不及的担忧；二是4月初至5月底，国外再通胀预期升温，巨额商品价钱普涨；三是5月废电瓶供应紧缺问题发酵，再生铅厂被动减产，作念多资金入场交游供应病笃矛盾，推升铅价。

　　7月下旬至9月底，铅供应简约还原，需求旺季不旺，重叠公谈竞争条例倒逼再生铅对废电瓶压价，激发负响应，铅价回落至16400元/吨傍边。10月铅供应增量大于需求增量，但废电瓶老本复旧较强，铅价窄幅颤动。11月至12月上旬，环守护控影响铅市供应，且卑劣需求尚可，铅价上行至18000元/吨。12月中旬以来，由于环守护控缓解，卑劣需求边缘下滑，铅价颤动偏弱启动。

　　废电瓶货量有限

　　再生铅原料基原本自废电瓶，是以废电瓶价钱变动经常会对铅分娩老本产生彰着影响。中恒久看，再生铅产能胁制膨胀，对废电瓶的需求加多，加上锂电板对铅酸蓄电板具有替代性、出口至国外的铅酸蓄电板报废后无法回流等身分，废电瓶具有供需结构性矛盾。短期看，废电瓶报废量处于传统淡季，回收商响应商场货量有限，回收老本抬升，因此，天然近期铅价颤动偏弱，但废电瓶价钱却荒谬坚挺。放置12月25日，废电瓶报价在9725~10100元/吨。由于春节周边，瞻望天下物流将在2025年1月下旬不息减停运，再生铅冶真金不怕火厂需提前进行原料储备（安全库存天数为15~20天），当今原生铅冶真金不怕火厂的废电瓶库存约14.91万吨（11天傍边），后续或存在废电瓶偏紧问题，为铅价提供较强复旧。

　　环守护控趋严

　　由于冬天大气扩散要求较差，加上暖气浑浊和工业浑浊，雾霾天气出现的频率加多，环守护控趋严，对精铅尤其是再生铅供应和运输有一定影响。12月23日起，山东临沂、江苏徐州、河南济源、安徽阜阳、湖南郴州等地不息启动重浑浊天气橙色预警，讲究铅供应地域性收紧。近日江苏沐阳天能等部分再生铅冶真金不怕火厂停产磨练。相关数据显现，受环保身分及开垦磨练影响，瞻望12月再生铅产量26万吨，低于此前预期的28万吨。接洽到本年环守护控较为经常且影响地域较广，铅市供应增量或有限，将为铅价带来阶段性反弹契机。

　　在以旧换新战略提振下，四季度铅市末端需求尚可，卑劣电板厂举座开工率约75.36%，高于往年同时。但本周卑劣需求边缘走弱，给铅价带来了一定压力，主如果由于年底部分企业财务进行关账盘库操作，对讲究铅原料采购的积极性暂时下滑。往后看，关账盘库所需期间较短，且周边春节卑劣有备库需要，需求有好转预期。